Envio do arquivo de movimentação de cotas e novas regras de liquidez para fundos fechados completam um ano, e a ID CTVM explica o que mudou na rotina
Desde novembro de 2025, os administradores fiduciários que aderem ao código de administração e gestão de recursos de terceiros da ANBIMA precisam enviar à associação um arquivo com as movimentações de cotas dos fundos que administram, obrigação que a ID CTVM incorporou à sua rotina como administradora de fundos estruturados. Na ID CTVM, esse envio é gerado a partir da mesma base que registra aplicações, resgates e transferências para a escrituração e para a controladoria, o que evita a montagem de arquivos paralelos para cada destinatário. A exigência fez parte de uma atualização das regras e procedimentos do código publicada no fim de agosto de 2025, que também ampliou o alcance das normas de gestão de liquidez.
Um pacote de três mudanças
A atualização, precedida de audiência pública em julho de 2025, trouxe três frentes principais. A primeira tratou da remuneração dos prestadores em fundos que adotam a chamada taxa global, modelo em que uma única taxa remunera diferentes serviços. Nesses casos, os gestores passaram a informar à ANBIMA, por um módulo específico, os valores discriminados de cada remuneração, que depois são divulgados aos investidores na base de dados da associação.
A segunda frente criou a obrigação do arquivo de movimentação de cotas, previsto nas regras do anexo dedicado aos fundos de investimento, a ser entregue pelo administrador fiduciário por meio do HUB ANBIMA, a plataforma de recebimento de dados da associação. O envio passou a ser obrigatório em 3 de novembro de 2025.
A terceira frente ampliou o alcance das regras de risco de liquidez, que antes se aplicavam apenas às classes abertas dos fundos de investimento financeiro. Desde 29 de setembro de 2025, elas passaram a valer também para classes fechadas e para outras categorias de fundos que tenham cronograma de amortização.
Como o envio funciona
O módulo de movimentação de cotas segue o mesmo modelo técnico já usado no envio de patrimônio líquido e valor da cota. O administrador pode transmitir os dados por meio de integração direta entre sistemas, as chamadas APIs, ou por arquivos em formatos padronizados. A documentação técnica foi publicada pela associação em maio de 2025, e o módulo passou por um período de testes antes de se tornar obrigatório.
Na prática, o arquivo reúne informações sobre as entradas e saídas de recursos dos fundos. Para a autorregulação, esses dados ajudam a acompanhar o comportamento da indústria e a supervisionar a consistência das informações prestadas pelas instituições aderentes.
Liquidez também para quem amortiza
A mudança nas regras de liquidez tem efeito menos visível, mas relevante para os fundos estruturados. Muitos FIDCs, FIIs e outros fundos fechados não oferecem resgate, mas devolvem recursos aos cotistas em datas definidas, por meio de amortizações programadas. Nesses casos, o risco não está em um pedido inesperado de saída, e sim na possibilidade de a carteira não gerar caixa suficiente para honrar o cronograma.
Ao estender as regras a esses fundos, a autorregulação passou a exigir que a gestão de liquidez considere esse calendário de obrigações. Para quem administra a estrutura, isso significa acompanhar de perto a relação entre o fluxo esperado dos ativos e as datas de amortização previstas no regulamento. Em um FIDC, por exemplo, atrasos relevantes no pagamento dos recebíveis ou uma concentração de vencimentos fora do calendário das cotas podem pressionar o caixa justamente na data em que os investidores esperam receber, e esse descompasso precisa ser identificado com antecedência.
“O arquivo de movimentação de cotas é mais uma forma de o mercado enxergar o que acontece dentro dos fundos, e ele só tem valor se refletir exatamente o que foi processado. Quando a aplicação, o resgate e a amortização saem da mesma base que alimenta a cota, o extrato do investidor e os informes à CVM, o envio à ANBIMA vira consequência da rotina, e não um trabalho à parte. É isso que reduz o risco de divergência entre o que cada destinatário recebe”, afirma Rodrigo Balassiano, diretor da ID CTVM.
Dados que precisam conversar
O arquivo enviado à ANBIMA se soma a uma série de outras obrigações informacionais da administradora, como os informes periódicos à CVM pelo Fundos.Net, o envio de dados ao Sistema de Informações de Crédito do Banco Central, no caso dos FIDCs, e a divulgação de taxas na plataforma de transparência da associação. Em todas elas, a exigência é a mesma: números consistentes entre si e com o que o cotista vê.
Para a supervisão, a multiplicação de bases que se cruzam aumenta a capacidade de identificar inconsistências. Para as administradoras, aumenta a importância de manter uma única fonte de dados conciliada diariamente, já que uma divergência entre dois envios tende a ser percebida.
O movimento acompanha a atuação mais intensa da área de supervisão da ANBIMA, que, no primeiro semestre de 2026, multiplicou as comunicações preventivas e aplicou multas por descumprimento de obrigações objetivas, como prazos de envio de documentos.
Com mais de 9 mil contas operacionais ativas, a ID CTVM transmite os dados exigidos pela autorregulação por integração entre sistemas, a partir da base em que processa diariamente as movimentações dos fundos que administra, com rastreabilidade e conformidade regulatória.
Sobre a ID CTVM
A ID CTVM é uma instituição especializada em infraestrutura para o mercado de capitais, com serviços de administração fiduciária, custódia, escrituração, controladoria e distribuição de fundos de investimento. Fundada em 2020, a companhia reúne atualmente mais de 550 fundos e mais de R$ 50 bilhões sob administração e custódia, com presença relevante em estruturas como FIDCs, FIPs e FIIs. Combinando tecnologia, governança, conhecimento regulatório e eficiência operacional, a ID oferece suporte a gestores, investidores, empresas e demais participantes do mercado, contribuindo para operações mais seguras, eficientes e transparentes.
